6月中旬随着国内稳增长的刺激政策陆续出台

时间:2019-09-27 13:22       来源: 未知

  金融界基金09月27日讯 建信互联网+产业升级股票型证券投资基金(简称:建信互联网+产业升级股票,代码001396)公布最新净值,下跌2.23%。本基金单位净值为0.745元,累计净值为0.745元。

  建信互联网+产业升级股票型证券投资基金成立于2015-06-23,业绩比较基准为“中证800指数*80.00% + *20.00%”。 本基金成立以来收益-23.28%,今年以来收益35.70%,近一月收益4.49%,近一年收益21.73%,近三年收益0.81%。近一年,本基金排名同类(168/647),成立以来,本基金排名同类(705/793)。

  金融界基金定投排行数据显示,近一年定投该基金的收益为20.32%,近两年定投该基金的收益为12.40%,近三年定投该基金的收益为9.75%,近五年定投该基金的收益为。(点此查看定投排行)

  基金经理为何珅华,自2015年06月23日管理该基金,任职期内收益-21.52%。

  最新定期报告显示,该基金前十大重仓股为中国国旅(持仓比例9.01% )、五粮液(持仓比例7.25% )、贵州茅台(持仓比例5.99% )、完美世界(持仓比例5.50% )、格力电器(持仓比例4.17% )、中国平安(持仓比例3.97% )、东方财富(持仓比例3.41% )、用友网络(持仓比例3.35% )、光环新网(持仓比例3.09% )、立讯精密(持仓比例2.97% ),合计占资金总资产的比例为48.71%,整体持股集中度(中)。

  最新报告期的上一报告期内,该基金前十大重仓股为中国国旅(持仓比例6.80% )、完美世界(持仓比例6.49% )、保利地产(持仓比例5.47% )、中南建设(持仓比例5.15% )、贵州茅台(持仓比例4.96% )、浙江龙盛(持仓比例3.64% )、冀东水泥(持仓比例3.52% )、中国平安(持仓比例3.30% )、用友网络(持仓比例3.16% )、晶盛机电(持仓比例2.99% ),合计占资金总资产的比例为45.48%,整体持股集中度(中)。

  2019年上半年市场先涨后跌。年初在A股纳入MSCI预期下外资持续流入A股,推动大型蓝筹股上涨;1月底随着创业板商誉减值利空出尽以及科创板将于二季度推出的强烈预期,以科技股为代表的中小市值股票触底反弹,市场在2月份至3月中旬迎来猛烈的春季躁动。3月中旬开始金融和经济数据超预期推动业绩白马板块再度明显上涨至4月中旬后市场高位震荡。5月初中美贸易战超预期升级导致市场大跌,之后随着华为事件的发酵,科技板块引领市场下跌,交易量也一蹶不振。6月中旬随着国内稳增长的刺激政策陆续出台,以及中美元首重启电话沟通,市场逐渐见底反弹。??反映到指数上,上半年上证综指上涨19.45%,深证成指上涨26.78%,沪深300上涨27.07%,中小板指上涨20.75%,创业板指上涨20.87%。从风格来看,一季度大小盘股都有较好表现,而大盘股的可操作性更强;到了二季度,由于市场避险情绪浓厚导致风格分化加剧,大盘股明显优于小盘股,以沪深300为代表的核心资产受到市场追捧。行业指数表现分化也非常明显,上半年表现最好的食品饮料、非银金融、农林牧渔和家电分别上涨60.90%、44.69%、43.28%和39.80%;表现最差的建筑、传媒、汽车和钢铁只上涨了6.59%、7.80%、9.85%和10.24%。总的来看,以白酒家电为代表的稳定消费类板块涨幅大波动小,表现最为优异;周期板块中的生猪养殖和券商板块表现很好,其他与传统经济相关的周期板块则表现一般;科技股中计算机表现较好,电子和通信处于中游,而传媒互联网板块则继续表现不佳,连续第四年排在所有行业板块的末端。本基金在报告期内按照基金合同一直保持在80%以上的仓位水平,平均仓位87%左右,上半年基金净值上涨22.77%。行业配置上主要分布在互联网+、TMT、消费等中长期前景良好的板块上,阶段性配置周期类股票。年初本基金主要配置超跌科技成长股和逆周期板块,随后在1季度末加大了盈利超预期的稳定消费类个股及受益于城市化加速的地产及后周期板块的配置。随着6月份中美贸易战的缓和,本基金在2季度末再次加大了超跌科技类板块的配置比重。个股方面,本基金采取自下而上精选个股的投资策略,重点配置在行业内具备核心竞争力、盈利增长较快、估值安全边际相对较高的个股。

  本报告期本基金净值增长率22.77%,波动率1.60%,业绩比较基准收益率19.93%,波动率1.25%。

  宏观经济方面,今年中国1季度实际GDP增长6.4%,2季度实际GDP增长6.2%,2季度增速环比回落0.2个百分点,上半年经济的下行压力较大。刚结束的政治局会议认为我国经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大,因此突出强调坚持以供给侧结构性改革为主线,坚持新发展理念、推动高质量发展,坚持推进改革开放。预计积极的财政政策会加力提效,继续落实落细减税降费政策。货币政策将保持流动性合理充裕,中性的表述或与近期通胀处于高位和信用分层有关,在此背景下,流动性疏导或较货币大幅宽松更加有效。??从三驾马车的关系来看,当前投资受到房地产、制造业投资增速下行压力较大影响易下难上,进出口增速受中美贸易摩擦反复和全球经济下行影响或较快速下行,因此扩内需成为稳增长的重要抓手,尤其近年农村居民收入增速快于城镇居民收入增速,盘活农村消费市场对扩内需大有裨益,有利于稳定经济增速。预计下半年国内政策将深挖国内需求潜力,拓展扩大最终需求,有效启动农村市场,多用改革办法扩大消费。总体判断下半年国内经济仍有压力、物价相对平稳、流动性边际宽松。从实际最终需求角度来看,我国经济已经渡过快速下降期,但全球需求下滑仍将对我国经济带来负向影响,下半年的进出口增速可能依然偏弱;固定资产投资增速可能下行,其中基建投资仍有小幅回升空间,制造业投资将因利润边际改善而趋稳,房地产投资因土地购置费用下滑而下行;价格因素有望带动社会消费品零售总额同比回升。通胀方面,猪肉价格上涨继续推升CPI维持高位,全球经济偏弱导致PPI同比继续下行或至负区间。??中美贸易问题仍然是影响国内经济以及证券市场的主要问题。随着近期特朗普威胁对价值3000亿美元的中国商品加征10%的关税,中美关系再次面临极大的不确定性,未来不排除关税继续升级的可能性。在中美贸易关系再次紧张的预期下,人民币有一定的贬值压力。美联储降息之后,客观上给了中国更大的降息空间。判断下半年利率市场化降息是政策的合意选项。利率市场化两轨合一轨,通过取消贷款基准利率引入LPR,并通过降低政策利率引导LPR降低,实质是既降政策利率又降基准利率,有助于降低企业融资成本,有助于将利率市场化的长期改革目标向前推进一步。???资本市场方面,目前决策层已经将资本市场放在了一个非常重要的位置。充分发展直接融资、通过资本市场促进中国新兴科技企业快速成长是目前政策的首要着力方向,为资本市场的繁荣创造了一个良好的政策环境。估值方面,随着5月份以来的市场回调,目前整个A股市场仍然处于历史估值的底部区域。截止8月1日,万得全A的动态市盈率为16.8倍。从PE(TTM)指标来看,大盘股指数上证50和沪深300分别只有9.9倍和12.3倍,中小盘指数中证500和中小板指分别为22.9倍和25.5倍,创业板指仍有50倍;从PB(LF)指标来看,上证50和沪深300分别只有1.2倍和1.5倍,中证500也只有1.8倍。从行业的角度,目前达到历史动态市盈率中位数附近的只有食品饮料、农林牧渔、计算机等少数几个行业,大量的行业估值都处于历史后10%分位以内。股价角度,从15年年中指数高点至今,一半以上的行业跌幅超过50%,跌幅最大的行业包括传媒互联网(-80%)、计算机(-67%)、军工(-65%)、商贸零售(-64%)和机械(-64%)。整体来看,目前市场的估值水平已经很低,为未来权益市场的上涨提供了空间。??风格方面,仍然相对看好各细分行业的龙头公司的配置机会。一方面从行业发展角度,目前众多行业已经处于从渗透率向市占率转变的阶段,龙头公司已经形成的优势较难被撼动;另一方面从资本市场的角度,龙头公司具有更好的市场流动性,从而更易得到研究的关注和资金的青睐。板块方面,贸易摩擦加剧促使全社会对高新技术产业的投入加大,政策层面也将更大力度引导先进制造和创新产业的发展。以互联网应用、云计算、电子元器件、5G通信类龙头白马为代表的优质成长股估值和盈利增长均具备较强的吸引力;同时稳定类消费品将持续受益于扩大内需的政策方向,有望从业绩和估值两方面持续提升股价。这两个方向将持续成为本基金的主力配置。大批绩差股、“流动性陷阱”股将被市场抛弃,而类似科创蓝筹、硬科技、国际龙头类的成长公司将成为中国新经济动能的代表者,并有望走出独立的行情趋势。总体判断下半年A股有可能在科技股和消费股领域出现较好的投资机会,本基金的股票仓位将按照基金合同的要求维持在80%以上,运作重点将放在精选个股上。行业配置方面本基金将继续重点布局互联网+、TMT、消费等中长期前景良好的板块中的优质个股,?尽力为持有人创造超额回报。